牛策略豆油：上周价格回落，本周或震荡走高

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　　卓创资讯豆油分析师张兰兰

　　【导语】上周受到马来西亚棕榈油累库的影响，豆油跟随相关品下滑；但因国际大豆持续几日涨价及国内企业挺价支撑，跌幅受限。因国内豆油库存压力有限，加之局部企业有停工计划，预计下周豆油市场或小幅回升。

　　上周豆油价格下滑

　　周内市场受到马来西亚棕榈油累库影响，豆油跟随棕榈油承压下滑；之后因国际大豆持续涨价从成本端给予支撑牛策略，且国内市场挺价意愿强，限制了价格跌幅。截至上周四（11月6日）收盘，国内一级豆油价格8378元/吨，环比涨3元/吨，幅度0.04%；周度均价8358元/吨，环比下跌35元/吨，幅度0.42%。

　　国内豆油库存下滑及需求好转限制跌幅

　　因上游压榨企业开工相对平稳，豆油产出增量不多，下游逢低刚需补货，库存有所回落。截至10月31日，港口豆油库存为118.08万吨，较上期库存下降3.27%。

　　另外上周（11月3日-11月9日）全国重点大豆压榨企业开工负荷率有所下滑，豆油产出量下滑。因大豆衔接问题及检修出现停机情况，导致整体上游企业开工水平有所回落，但豆油市场供应维持宽松。卓创资讯统计，上周受访的122家油厂大豆总压榨量预计为206.58万吨，豆油产量约37.18万吨，较前一周大豆压榨量减少5.81万吨，豆油产量减少1.05万吨。

　　因上周豆油行情弱势震荡，下游市场逢低补货增多，但增量相对有限，当周全国重点油厂散油成交量共约9.03万吨，较上期小幅增加1.24万吨。

　　预计本周豆油或震荡走高

　　11月10日马来西亚MPOB公布最新供需数据，显示10月棕榈油产量及库存环比增加，数据偏空油脂市场，将制约豆油涨幅。不过国内因局部停车检修的企业增加，豆油供应量有限，加之企业挺价心态强，预计豆油本周或震荡走高。

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